线下销逐步逆袭线上

万达商业早已广泛布局大型购物中心，旗下的万达广场毫无疑问是目前中国最为成功，知名度最大的商业品牌，一般都包括购物中心，娱乐中心和城市公寓。所建之处，往往都成为当地的地标性建筑。相关受益股：万达院线（002739）。

国内的最大图书电商当当网在2015年宣布三年内要开1000家线下书店，截至目前当当开张的线下实体书店已有143个。同时，全球行业的老大亚马逊也在尝试线下书店业务。

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未来趋势——大型购物中心

中国在很多方面都处在发展中国家的水平，但是网购的便利性我们说第二，没人敢说第一，今年双十一购物节电商销售量再创历史新高，但是客观的来讲，国内线上销售已经过了巅峰期，电商在2009-15年间处在高涨发展的阶段，但是这两年可以明显发现越来越多的互联网商家在布局线下业务，零售业的竞争开始遍布线上、线下。

线下销售逐步逆袭线上销售，在我们最为熟悉的手机市场已表现非常明显。目前，中国的手机厂商有两类，一是小米、乐视等互联网销售起家的厂商，二是以VIVO、OPPO为代表的线下厂商，而华为则在线上、线下销售中如鱼得水。从最近2年的销量来看，手机市场格局正悄然改变，2015年小米公司以15%的市场份额保持第一的，华为、苹果分列二三位，到了去年，小米连续被华为、OPPO、VIVO赶超，虽然线上销量仍然排名第一，但是总销量仅位列全国第四。采取多种分销渠道的华为以及深耕线下市场多年的OPPO、VIVO，在手机市场的份额已越来越大。

华润集团开发的万象城最早在深圳开业，是深圳最大、华南最好、中国最具示范效应的大型室内购物中心，集零售、餐饮、娱乐、休闲、文化、康体等诸多元素为一身。相关受益股：万科A（000002）。

对于线下零售的未来业态，通过不断的并购重组，很可能在全国出现一批大型的购物中心，受益最大的并不是线上巨头阿里巴巴，甚至会对其造成冲击，马云当然深知这一点，短短几个月内迅速入股三江购物和银泰商业，布局线下零售。目前国内前三大的购物中心主要是万达广场、大悦城以及万象城，未来将是新零售发展的龙头。

中粮集团开发的大悦城是集购物中心、写字楼、酒店式服务公寓为一体的城市综合体。最著名的是西单大悦城，地处西单核心商圈，定位为国际化青年城。相关受益股：中粮地产（000031）。

作者：西墙